7/27 ·德拉吉：不惜一切代價保衛歐元 歐元暴漲兩百余點 如何解讀德拉基言論 ( 台指期買賣費用 )
在歐債危機肆虐及歐元區國債收益率飆升之際，德拉吉誓言將盡一切努力捍衛歐元，令全球金融市場猶如打了一劑強心針，歐元、英鎊及澳元等風險貨幣全線飆漲，歐美股市、商品等風險資產大漲。西班牙及意大利等歐元區國家債券收益率亦聞訊下滑，歐債憂慮似乎一夜之間煙消雲散。那麽，市場又該怎樣解讀德拉吉講話呢？
歐洲央行(ECB)行長德拉吉(Mario Draghi)暗示，歐銀官員準備盡一切必要手段確保歐元續存，在歐元區國家債券收益率飆升，一再撕裂歐元區傷口的同時采取行動。
德拉吉周四(7月26日)在倫敦演講時稱，“主權風險溢價的程度已經大到阻礙貨幣政策傳遞機制運作，因而落到我們的使命之內。我們必須處理金融破碎的現象，設法解決這些問題。”他稱，“歐洲央行在使命權限內，準備盡一切辦法維護歐元。而且相信我，這會是足夠的。”
德拉吉言論發表之後，歐元匯率大幅攀升，歐元/美元自1.2122附近飆升至兩周高點1.2328，累計飆漲200余點；英鎊/美元亦大幅向上，匯價自1.5475附近飆升至1.5722高點，累計攀升250余點。澳元/美元盤中突破1.04關口，觸及1.0422水平，但未能刷新12周高點1.0442。此外，西班牙國債收益率大幅下滑，歐美股市及國際金價紛紛報以“漲聲”。
如何解讀德拉吉講話
德拉吉的言論保證，促使投資者預期，歐銀決策官員可能準備推出新的措施，對抗歐元區債務危機，因擔憂西班牙與意大利若需要紓困，歐洲紓困基金根本不足。歐洲央行委員諾沃特尼(Nowotny)本周早些時候稱，歐銀內部有人支持賦予歐洲穩定機制(ESM)銀行牌照，擴大其紓困能力。
高盛集團(Goldman Sachs)駐法蘭克福的資深歐洲經濟學家舒馬赫(Dirk Schumacher)表示，德拉吉釋放了強烈的信號，歐洲央行可能幹預，但具體的實際和方法還沒有確定。德拉吉的這番言論放出了一個非常明顯的信號，歐洲央行決心使用其資產負債表來支持歐元。
舒馬赫指出，在我們的思維之中都認為，只要西班牙和意大利等深陷困境的歐元區國家無法在市場融資之後，歐洲央行才會采取最終行動。現有的援助基金的規模不足以同時援助兩個國家，而且其他的債務共擔機制(如歐元債券)在短期內不可能實現。
高盛認為，歐洲央行不排除采取短期措施來阻止西班牙和意大利國債收益率繼續攀升。這些措施包括重啟債券購買計劃(SMP)、實施第三輪長期再融資操作(LTRO-3)等非常規政策。
大和資本市場歐洲公司(Daiwa Capital Markets Europe)經濟學家Chris Scicluna表示，“德拉吉的言辭無疑暗示，歐洲央行收購西班牙和意大利國債重回討論範圍內，另一輪長期再融資操作也一樣。不過就如同去年夏季，我們預期在其它政策到位前，歐銀任何新購債措施都只會是短暫且有限的。”
倫敦Old Mutual Asset Managers U.K.歐洲基金經理人Kevin Lilly稱，“德拉吉的講話似乎表示歐洲央行很快將采取行動，協助減緩歐元區陷困境國家的國債賣壓。在歐洲央行於下周四(8月2日)舉行貨幣政策會議前，這類行動有助支撐歐元。”Lilly表示，“我真心相信，歐洲決策人士始終不希望歐元瓦解，最終也會做出必要的決定，以確保歐元生存下去。”
倫敦紀念碑證券公司(Monument Securities)固定收益策略師Marc Ostwald表示，盡管人們會認為德拉吉關於市場低估歐元區經濟基本面的說法是在老調重彈，
但關於歐元區國債收益率高企破壞歐洲貨幣政策傳導機制的評論非常有趣，至少這暗示可能放松對直接購買政府債券的限制。當然這還要看德國決策者的態度，
諸如德國總理默克爾、德國籍歐洲央行理事魏德曼及阿斯姆森和財長朔伊布勒。
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