~當沖預測~

8/3  歐洲央行臨陣退縮 非農大戲將壓軸登場 ( 當沖 這樣做才會賺錢 摩台指 uob 多空比 )

周五(8月3日)亞市早盤，風險貨幣低位整理。隔夜歐洲央行(ECB)在眾星捧月中粉墨登場，卻最終令市場大失所望。德拉基(Draghi)的表態遠不及上周強硬，且未能推出任何實質性措施應對債務危機。受此影響，歐元隔夜全線下挫。今日市場將再度轉回美國，非農大戲將在本周壓軸登場，料將再度在匯市掀起一番波瀾。

　　歐洲央行臨陣退縮

　　當市場對歐洲央行利率決議寄以厚望之際，歐洲央行卻臨陣退縮了。周四(8月2日)，歐洲央行行長德拉基在貨幣政策會議後的新聞發布會上表示，歐洲央行將在未來數周制訂方案，直接入市幹預債券市場，以確保貨幣政策傳導機制順暢。但他強調，歐元區成員國須堅持實施財政、經濟結構和銀行業改革，歐洲央行無法代替各國政府應對歐債危機。

　　德拉基此番表態不及上周強硬，且未能推出任何實質性措施應對債務危機。

　　德拉基稱，歐洲央行可能采取進一步非標準政策舉措，歐洲央行可能采取直接的公開市場操作。歐洲央行管委會可能采取直接公開市場操作，未來數周將設計這類措施的形式。需要采取立即采取果斷措施以提振競爭力。

　　德拉基指出，依然確信，我們將在職權範圍內行事。歐洲央行管委會可能采取直接公開市場操作，未來數周將設計這類措施的形式。

　　德拉基稱，已探討過降息的可能，但確定目前時機並不合適。歐洲央行理事會一致決定當前並非降息時間。德拉基在被問及負存款利率的問題時表示，對於我們而言，這些大多是尚未涉足過的領域。

　　此外在援助基金上，德拉基稱，啟動援助基金應具備嚴格的約束條件。EFSF及歐洲穩定機制(ESM)的行動對於歐洲央行幹預而言是必要的。有關國家必須尋求EFSF的幫助，歐洲央行不能替代政府。尋求EFSF的幫助是必要的，但歐洲央行采取行動的條件並不充分具備。

　　針對法國最初提議的給予ESM銀行牌照一事，德拉基表示，頒發ESM銀行牌照決定權不在歐央行，目前ESM的設計不適宜作為對手方直接從歐央行獲得流動性支持。

　　市場慘遭“忽悠”，歐元全線下挫

　　受市場對德拉基講話大失所望影響，隔夜歐元全線下挫。最終收盤時歐元兌美元下跌0.4%至1.2178；歐元兌日元下滑0.7%至95.24，盤中低見94.90；歐元兌澳元也觸及1.1600左右的紀錄低位；美元兌日元下跌0.3%至78.20。

　　此外意西國債也均大幅上揚，西班牙10年期國債收益率一度再次攀升至7%以上，該水準被視為難以為繼。西班牙五年期信貸違約互換(CDS)升至580基點，當日大漲43基點。意大利五年期信貸違約互換升至531基點，當日大漲45基點。

　　野村證券駐紐約匯市策略部全球主管Jens Nordvig表示：“上周德拉基的言論令市場對歐銀今天將積極行動抱有很大的希望，這一預期顯然落空。”

　　Knight Captial分析師Joam Smith表示："這看起來非常令人失望，就像我所預期的那樣，不過市場的預期則更為強烈。由於缺少實際動作，他已經基本把包袱都丟到了政府那邊。鑒於他的空手而來出乎絕大部分市場的意料，所以我猜測市場將抱憾而歸。"

　　投行觀點：未來行動預期或如美聯儲般延至9月

　　布朗兄弟哈裏曼(BBH)貨幣策略主管錢德勒(Chandler)周四稱，美聯儲(Fed)和歐洲央行在8月會議上都沒有采取立即措施。但錢德勒表示，9月可能會有所不同，寬松措施的大門不只是半開狀態。

　　錢德勒認為，市場上目前的幾個爭論點將在9月得到解決，包括德國憲法法院對ESM合法性的裁定、荷蘭的選舉和關於是否繼續援救希臘和塞浦路斯的決定。

　　錢德勒也指出，歐洲央行周四的會議上缺乏行動可能突出了央行內部意見分歧的事實。德拉基努力想讓歐洲央行理事會贊成他之前所做的承諾，但看起來他並沒有做到。歐洲央行討論降息措施，但最終沒有實施的事實揭示了此提議缺乏支持。

　　巴克萊資本銀行分析師JULIAN CALLOW表示，歐洲央行沒有動作是一個明顯的信號，歐洲央行準備在9月會議上對政策做出重大變動，即在購買國債時不宣布其償還次序在EFSF之後。整體而言，這符合我們的預期；這仍取決於西班牙和意大利是否請求EFSF來發揮作用。

　　SLJ Macro Partners駐倫敦對衝基金經理Stephen Jen表示，他認同歐洲央行的決定。他稱：“歐洲央行實際上是利用此次機會進一步向歐元區政府施壓，要求它們采取更多行動，以此作為央行采取行動的先決條件。我們都清楚，歐銀最終采取的行動只是爭取更多時間罷了。”

　　荷蘭拉博銀行(Rabobank)利率分析師Richard Mcguire表示：“德拉基宣布歐洲央行可能采取足夠規模的直接公開市場操作，市場擔憂情緒將會被化解。非常規貨幣政策也將囊括其中。”

　　但他指出：“當下並沒有直接措施的推出，而央行承諾的措施將在未來幾周處於設計環節。同時他也強調利用EFSF和ESM實施支持措施必須設立嚴格條件。所以考慮到證券市場計劃(SMP)將要等到幾周之後，這種評論與其說是要替代EFSF職能，不如說是恭維EFSF。”

　　今日非農大戲壓軸登場

　　今日投資者的焦點將轉向北京時間20:30公布的美國7月非農就業報告，非農數據極有可能導致市況大幅波動。此前美聯儲沒有公布新的貨幣刺激措施，盡管表示美國經濟失去動能。

　　美聯儲官員周三(8月1日)重申，他們對美國失業率居高不下感到失望。投資人將密切關註就業數據以判斷美聯儲推出更多刺激措施的可能性和時機。

　　目前有調查報告表明，美國7月新增非農就業人數或將錄得10萬人，高於6月的8萬人，6月修正值要高於前值。而企業招聘活動步伐卻不足以降低8.2%的失業率，也不足以促進美國經濟擴張，同時也限制了整體薪資的上漲，因此限制了消費者支出。

　　周三發布的美國ADP就業調查數據顯示，美國企業界聘雇活動狀況在7月份已經出現了小幅增長，這或許意味著就業市場在此前的第二季度中持續疲軟之後，已經迎來好轉。此外，周四公布的美國7月28日當周初請失業金人數上升0.8萬人，觸及自今年4月2日當周以來最低。

　　光從ADP數據本身來看，確實有征兆顯示美國就業市場在持續不振之後將會見底企穩，但是，ADP調查數據卻往往與非農就業數據差之甚遠。6月份官方數據顯示非農就業增加人數僅為8萬人，不到ADP調查數值的一半。

　　Worldwide Markets駐新澤西的首席市場策略師Joseph Trevisani周三表示，ADP與非農就業之間的關系不大，但基於美國7月ADP就業數據強於預期的事實，人們一定會對周五公布的非農數據做出積極的預期。

　　PNC Financial ServicES資深經濟學家Gus Faucher表示，若新增就業人數達到20萬人將令人滿意，但預期很難在短時期內達到。

　　預計如果今晚的非農數據表現糟糕，很可能會提前觸發QE預期，導致美元下跌，風險資產上漲；相反，若數據保持目前的不溫不火，或稍有上揚，則將打擊QE預期，繼續利好美元，利空風險貨幣。

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