假期會影響隱含波動率 - 期貨, 選擇權, 股票期貨, 美盤 ( 多方兀鷹部位 )
假期會影響隱含波動率
非營業日的隱含波動率是不是等於０。不對。
非營業日的歷史波動率等於０, 沒錯。因為非營業日沒有歷史資料可以計算。
但是，隱含波動率是屬於比較心裡預期層面的東西。
很多政治，經濟，的消息都發生在週末或假日，
人類的預期心理並沒有隨者營業時間的結束而放假。
相反的，波斯灣的戰情發展，隨時都會在星期假日當天演出。
所以，隱含波動率並沒有放假。
但是，營業日的隱含波動率一定比非營業日的隱含波動率還要高。
因為，行情擺在眼前，會立即有效地，刺激人類的預期心理。
所以，遇到星期假日之前，市場會自動壓縮隱含波動率。
例如，二月份選擇權交易期間，正好有八天的春節假期。
所以，二月份選擇權的隱含波動率特別低。〔去年也是如此〕
這種壓縮隱含波動率的動作本身，就已經改變了希臘字母的絕對值。
我們都知道，隱含波動率降低，相當於把合約的屆期時間縮短。
〔波動率本身就是時間的伸縮器〕。
也因此，gamma絕對值會偏大，theta絕對值也會偏大，vega絕對值則會偏小。
delat的絕對值則因為gamma偏大的影響，
價平delta保持不變，愈價外的delta愈小，愈價內的delta愈大。
〔這種波動率壓縮的現象，影響希臘字母的程度，
完全相當於接近到期日的希臘字母變化。
更印證了波動率降低＝時間縮小，的說法〕
既然，隱含波動率壓縮的現象，
已經明顯地影響了希臘字母的絕對值大小，
我們計算希臘字母的時候，就不必再把八天的春節假日扣掉。
否則會重複扣掉合約剩餘日期，使得希臘字母受到雙重扭曲。
因此，我的答覆是，不用減掉八天假期，來計算希臘字母。
不過，可以肯定的是，在假期結束之前，隱含波動率不會大幅回升。〔即使歷史波動率開始反彈回升〕
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